中國經(jīng)(jīng)濟(jì)網(wǎng)(wǎng)北京11月14日訊(記者杜平)  11月12日，第五屆文化創(chuàng)(chuàng )意產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)集聚區(qū)發(fā)(fā)展論壇”在北京歌華大廈隆重召開(kāi)，在下午舉行的“文化金融產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)分論壇”中，長(cháng)江商學(xué)(xué)院金融學(xué)(xué)教授梅建平就文化私募基金的發(fā)(fā)展方向及創(chuàng)(chuàng )新形式發(fā)(fā)表自己的看法，梅建平表示文化資產(chǎn)(chǎn)的金融化，是中國金融體系發(fā)(fā)展的必然產(chǎn)(chǎn)物。文化基金能夠做大做強(qiáng)，離不開(kāi)文交所。

長(cháng)江商學(xué)(xué)院金融學(xué)(xué)教授梅建平 張翔/ 攝

    文化資產(chǎn)(chǎn)的金融化是金融體系發(fā)(fā)展的必然

    梅建平談到，改革開(kāi)放以來(lái)我國的經(jīng)(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，金融行業(yè)(yè)的發(fā)(fā)展速度明顯滯后于我國經(jīng)(jīng)濟(jì)發(fā)(fā)展，金融市場(chǎng)的金融產(chǎn)(chǎn)品供不應(yīng)求。例如，美國GDP是15萬(wàn)億，股市市值加國債、公司債等質(zhì)(zhì)量比較高的資產(chǎn)(chǎn)相當(dāng)于GDP的3倍。我國GDP達(dá)到45萬(wàn)億的規(guī)模，上市公司市值、國債以及公司債等總資產(chǎn)(chǎn)不到1倍的GDP。一個(gè)國家的經(jīng)(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)以后會(huì )產(chǎn)(chǎn)生很多的財富，財富做資產(chǎn)(chǎn)配置的話(huà)便會(huì )主動(dòng)追逐所謂高質(zhì)(zhì)量、流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)(chǎn)。打個(gè)比方，社會(huì )上有三千萬(wàn)的男孩子，必須有三千萬(wàn)的女孩子才能匹配。目前我國的金融市場(chǎng)相當(dāng)于有三千萬(wàn)的男孩子，只有一千萬(wàn)的女孩子。

    藝術(shù)(shù)品科學(xué)(xué)定價(jià)要分三步走

    梅建平認(rèn)為，解決這一問(wèn)題首先要進(jìn)(jìn)行發(fā)(fā)展制度的改革，鼓勵更多更好地公司上市，更多地發(fā)(fā)行企業(yè)(yè)債，創(chuàng)(chuàng )造流動(dòng)性好，質(zhì)(zhì)量比較好的資產(chǎn)(chǎn)。關(guān)(guān)于對文化資產(chǎn)(chǎn)的需求，根據(jù)2005年巴特里銀行對文化資產(chǎn)(chǎn)在指數(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)(jìn)行評估，藝術(shù)(shù)品如果作為一個(gè)資產(chǎn)(chǎn)類(lèi)別，建議機(jī)構(gòu)投資者和所謂的高端理財人群放到5%。中國財富的總量做一個(gè)大致測算應(yīng)該在195萬(wàn)億到200萬(wàn)億之間，對文化市場(chǎng)潛在的需求差不多是7.5萬(wàn)億或者到10萬(wàn)億。

    但文化市場(chǎng)存在兩個(gè)根本問(wèn)題，即藝術(shù)(shù)資產(chǎn)(chǎn)或者文化資產(chǎn)(chǎn)流動(dòng)性比較差以及對文化資產(chǎn)(chǎn)的評估問(wèn)題。這兩個(gè)特性取決于文化私募基金的產(chǎn)(chǎn)生，私募基金主要涉及到三個(gè)方面的問(wèn)題：如何籌集資金、使用資金以及退出機(jī)制。經(jīng)(jīng)過(guò)我國藝術(shù)(shù)品市場(chǎng)的發(fā)(fā)展，這些問(wèn)題己經(jīng)(jīng)逐漸得以解決。

    關(guān)(guān)于文化資產(chǎn)(chǎn)如何定價(jià)的問(wèn)題，往往采用比較傳統(tǒng)的方法，即通過(guò)有藝術(shù)(shù)背景的經(jīng)(jīng)驗人士，但這種方式難以科學(xué)(xué)化，比較難以定量。藝術(shù)(shù)品科學(xué)(xué)的定價(jià)，首先要進(jìn)(jìn)行藝術(shù)(shù)品評估；其次，對市場(chǎng)的大勢能夠給出比較科學(xué)(xué)的判斷；第三，對單件的藝術(shù)(shù)品進(jìn)(jìn)行比較科學(xué)(xué)的定價(jià)。

    文交所發(fā)(fā)展必須提高時(shí)速

    梅建平出，文交所的發(fā)(fā)展目前呈現(xiàn)可喜的局面。類(lèi)比20年前美國的汽車(chē)行業(yè)(yè)，可能會(huì )對文交所的發(fā)(fā)展有所啟示。二十世紀(jì)初，美國的發(fā)(fā)展使得中產(chǎn)(chǎn)階級迅速崛起，產(chǎn)(chǎn)生了巨大交通市場(chǎng)。在產(chǎn)(chǎn)品設(shè)計上，諸如剎車(chē)采用手剎還是腳剎、油門(mén)用踩得好還是用手剎好、方向盤(pán)是圓的好還是方的好等問(wèn)題上沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識。福特用大批量生產(chǎn)(chǎn)即量化的方法，標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)(chǎn)得到美國廣大中產(chǎn)(chǎn)階級的認(rèn)可在當(dāng)時(shí)幾十家汽車(chē)公司脫穎而出。

    對文交所也有類(lèi)似于美國汽車(chē)公司的前景。中國廣大中產(chǎn)(chǎn)階級對金融資產(chǎn)(chǎn)特別是優(yōu)(yōu)質(zhì)(zhì)的金融資產(chǎn)(chǎn)有著(zhù)巨大的需求。五千年的文化積淀有著(zhù)巨大的資產(chǎn)(chǎn)，采用恰當(dāng)?shù)姆绞綄⑵滟Y產(chǎn)(chǎn)化，再金融化，就可以滿(mǎn)足這方面高達(dá)十萬(wàn)億潛在的需求。

    比照美國的汽車(chē)行業(yè)(yè)，我國的文交所發(fā)(fā)展可以汲取一些啟示。文交所要借鑒汽車(chē)行業(yè)(yè)，通過(guò)行業(yè)(yè)和制度的創(chuàng)(chuàng )新來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)(fā)展。在未來(lái)的形態(tài)(tài)、交易方式還沒(méi)有完全定型的情況下，希望政府能夠抱著(zhù)寬容和開(kāi)放的心態(tài)(tài)，讓市場(chǎng)有比較大的發(fā)(fā)展空間進(jìn)(jìn)行嘗試。

    份額化是必由之路，梅教授認(rèn)為目前200份的份額是不可持續(xù)的，200份的交易量要支撐文交所高額的交易費用，以至于高到不可能有生存的可能性。目前的200份就像當(dāng)初汽車(chē)的設(shè)計時(shí)速不能超過(guò)10公里一樣，隨著(zhù)文交所的發(fā)(fā)展，必須要提高時(shí)速。

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（責(zé)任編輯：成琪）