原標(biāo)題：受累綜藝板塊業(yè)(yè)績(jī)(jì)下滑 華錄百納上半年預(yù)虧2.6億元

　　手握電視劇《漢武大帝》《深夜食堂》、綜藝《跨界歌王》等王牌影視產(chǎn)(chǎn)品的華錄百納，卻在綜藝上遭遇了滑鐵盧。

　　近日，華錄百納（300291，SZ）發(fā)(fā)布2018年上半年業(yè)(yè)績(jī)(jì)預(yù)告稱(chēng)(chēng)，預(yù)計(jì)公司今年上半年將迎來(lái)(lái)首虧，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損2.61億~2.66億元，主要原因?yàn)榫C藝板塊業(yè)(yè)務(wù)(wù)不及預(yù)期。而去年同期盈利6451萬(wàn)(wàn)元。

　　4年前還以電視劇為主業(yè)(yè)的華錄百納，在以25億元高價(jià)(jià)并購(gòu)了做綜藝的公司藍(lán)色火焰之后，藍(lán)色火焰在三年的對(duì)賭期間為公司累計(jì)貢獻(xiàn)了7.6億元凈利潤(rùn)，然而對(duì)賭期結(jié)束后的2017年，藍(lán)色火焰業(yè)(yè)績(jī)(jì)出現(xiàn)明顯下滑，商譽(yù)(yù)也出現(xiàn)大幅減值。

　　如今，用藍(lán)色火焰制作班底撐起的綜藝板塊的經(jīng)(jīng)營(yíng)(yíng)狀況已很大程度拖累公司業(yè)(yè)績(jī)(jì)。華錄百納總經(jīng)(jīng)理劉德宏在接受采訪(fǎng)(fǎng)時(shí)(shí)也表示，綜藝板塊的重創(chuàng)(chuàng )給公司帶來(lái)(lái)很大壓力，“早一點(diǎn)(diǎn)顯現(xiàn)出問(wèn)(wèn)題，我們可以第一時(shí)(shí)間進(jìn)(jìn)行調(diào)整，對(duì)于我們未來(lái)(lái)的發(fā)(fā)展，未必不是好事?！?/p>

　　兩大原因影響業(yè)(yè)績(jī)(jì)

　　據(jù)華錄百納此前發(fā)(fā)布的一季報(bào)，今年一季度公司首次出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)為-4660.9萬(wàn)(wàn)元。而現(xiàn)在，僅過(guò)(guò)3個(gè)(gè)月，公司盈利情況不僅沒(méi)(méi)有好轉(zhuǎn)，虧損金額卻增加了2億多元。此外，華錄百納上半年非經(jīng)(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額預(yù)計(jì)為-4490萬(wàn)(wàn)元，主要來(lái)(lái)自“調(diào)整部分運(yùn)營(yíng)(yíng)不善業(yè)(yè)務(wù)(wù)合作帶來(lái)(lái)的一次性虧損?！?/p>

　　華錄百納稱(chēng)(chēng)，業(yè)(yè)績(jī)(jì)出現(xiàn)較大變化一方面是由于綜藝節(jié)目《小鎮(zhèn)故事》招商收入低于預(yù)期，且《跨界歌王》第三季參與方式改變，綜藝項(xiàng)下收入減少，其中《小鎮(zhèn)故事》項(xiàng)目大幅經(jīng)(jīng)營(yíng)(yíng)虧損，計(jì)提存貨跌價(jià)(jià)準(zhǔn)備。

　　《每日經(jīng)(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)(xún)發(fā)(fā)現(xiàn)，《小鎮(zhèn)故事》中廣告植入確實(shí)(shí)很少，以7月13日更新的最新一期為例，除了美的空調(diào)、美的蒸汽油煙機(jī)之外，只有Bloomingdales等少數(shù)角標(biāo)廣告，單個(gè)(gè)視頻網(wǎng)(wǎng)站播放量不足20萬(wàn)(wàn)次?！拔幕��?jié)目現(xiàn)在是熱點(diǎn)(diǎn)，慢綜藝、有大牌的好賣(mài)(mài)，但關(guān)(guān)鍵還是要看節(jié)目質(zhì)(zhì)量和收視率數(shù)據(jù)?！庇芯C藝行業(yè)(yè)從業(yè)(yè)者對(duì)記者表示。

　　另一方面，客戶(hù)(hù)明星衣櫥項(xiàng)下對(duì)應(yīng)三公司黑潮網(wǎng)(wǎng)絡(luò)(luò )科技（北京）有限公司、北京萬(wàn)(wàn)象新天網(wǎng)(wǎng)絡(luò)(luò )科技有限公司、我的范有限公司全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，也影響當(dāng)期利潤(rùn)總額3288萬(wàn)(wàn)元（前期已計(jì)提50%壞賬準(zhǔn)備）。明星衣櫥為售賣(mài)(mài)流行時(shí)(shí)尚服飾的電商平臺(tái)，曾以買(mǎi)(mǎi)手嘉賓身份參與華錄百納旗下綜藝節(jié)目《女神的新衣》，節(jié)目中的女神服裝也同時(shí)(shí)在明星衣櫥等電商平臺(tái)上線(xiàn)(xiàn)。不過(guò)(guò)，據(jù)界面新聞報(bào)道，明星衣櫥早在2016年即陷入欠薪風(fēng)(fēng)波。

　　“影視公司的專(zhuān)(zhuān)長(zhǎng)(cháng)并不是綜藝節(jié)目，加之目前綜藝節(jié)目呈泛濫之勢(shì)，紅海競(jìng)爭(zhēng)在所難免，影視公司介入等于是參與陌生市場(chǎng)(chǎng)?！畢溈炠Y本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《每日經(jīng)(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱(chēng)(chēng)。

　　綜藝節(jié)目經(jīng)(jīng)營(yíng)(yíng)遇挫

　　2014年，以電視劇為主業(yè)(yè)的華錄百納以25億元收購(gòu)綜藝制作營(yíng)(yíng)銷(xiāo)(xiāo)公司藍(lán)色火焰100%的股權(quán)。自此，綜藝板塊與影視板塊一同成為華錄百納的左膀右臂?！睹咳戰(zhàn)?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)(fā)現(xiàn)，自2014年至2017年，綜藝板塊占總營(yíng)(yíng)收的比重依次為23.38%、39.31%、31.98%、21.15%，影視板塊的營(yíng)(yíng)收占比則分別為48.97%、18.92%、21.30%、23.85%。

　　簽訂收購(gòu)協(xié)(xié)議時(shí)(shí)，藍(lán)色火焰承諾2014~2016年凈利潤(rùn)需達(dá)到1.98億元、2.49億元、3.12億元，三年累計(jì)預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為7.63億元，而實(shí)(shí)際實(shí)(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2.23億元、2.28億元、3.07億元，三年累計(jì)實(shí)(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.64億元，剛好完成業(yè)(yè)績(jī)(jì)承諾。

　　然而，值得注意的是，在剛剛平穩(wěn)度過(guò)(guò)業(yè)(yè)績(jī)(jì)承諾期之后，藍(lán)色火焰在2017年卻出現(xiàn)了較大金額的商譽(yù)(yù)減值，2017年凈利潤(rùn)為1.5億元，遠(yuǎn)低于前三年凈利潤(rùn)，較去年同期減少51.1%。在評(píng)估基準(zhǔn)日2017年12月31日的評(píng)估報(bào)告中，藍(lán)色火焰商譽(yù)(yù)賬面初期余額為20.08億元，對(duì)包含商譽(yù)(yù)的廣東藍(lán)火資產(chǎn)(chǎn)組進(jìn)(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提減值準(zhǔn)備4216萬(wàn)(wàn)元，占去年華錄百納商譽(yù)(yù)減值總額的81%。

　　“傳媒公司屬于輕資產(chǎn)(chǎn)，在經(jīng)(jīng)歷了前兩年的收購(gòu)高峰期后，商譽(yù)(yù)普遍大幅增高，導(dǎo)致資產(chǎn)(chǎn)周轉(zhuǎn)率都變得很低，像華錄百納這樣業(yè)(yè)績(jī)(jì)對(duì)賭完成了還進(jìn)(jìn)行商譽(yù)(yù)減值的比較少，主要還是賬面不好，擔(dān)著(zhù)這些雷會(huì)(huì )壓著(zhù)它的估值，所以它會(huì)(huì )自己選擇主動(dòng)(dòng)暴雷?！庇袠I(yè)(yè)內(nèi)分析師對(duì)記者分析道。

　　2018年上半年，公司上線(xiàn)(xiàn)的綜藝項(xiàng)目《小鎮(zhèn)故事》大幅虧損，王牌綜藝《跨界歌王》（第三季）由于參與方式改變收入不達(dá)預(yù)期，而預(yù)計(jì)下半年上線(xiàn)(xiàn)的綜藝《國(guó)片大首映》（第二季）《功夫少年》《摩登中國(guó)》均非熱門(mén)(mén)作品，藍(lán)色火焰今年的經(jīng)(jīng)營(yíng)(yíng)情況也不容樂(lè)(lè )觀(guān)。

　　面對(duì)綜藝板塊拖累導(dǎo)致虧損的窘境，華錄百納總經(jīng)(jīng)理劉德宏在接受采訪(fǎng)(fǎng)時(shí)(shí)坦言，綜藝節(jié)目確實(shí)(shí)遇到了一些問(wèn)(wèn)題，2014年綜藝節(jié)目市場(chǎng)(chǎng)大熱之后，2015~2017年持續(xù)下跌，“現(xiàn)在整個(gè)(gè)綜藝領(lǐng)(lǐng)域還能掙錢(qián)(qián)的項(xiàng)目屈指可數(shù)，大家的制作壓力都很大?！?/p>