最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，各地已累計(jì)發(fā)(fā)行新增專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券3.47萬(wàn)(wàn)億元，今年用于項(xiàng)目建設(shè)的專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券額度已基本發(fā)(fā)行完畢，進(jìn)(jìn)度比往年大大提前。發(fā)(fā)行之后，運(yùn)用好所籌集資金成為當(dāng)務(wù)(wù)之急。近期，多地調(diào)整專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券資金用途，引起廣泛關(guān)(guān)注。

　　地方政府專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券是帶動(dòng)(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)(jīng)濟(jì)的重要政策工具。今年以來(lái)(lái)，專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券資金主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)(huì )事業(yè)(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等黨中央、國(guó)務(wù)(wù)院確定的重點(diǎn)(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域，拉動(dòng)(dòng)投資效果十分明顯。

　　按照“資金跟著(zhù)項(xiàng)目走”的要求，專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券在發(fā)(fā)行時(shí)(shí)就必須明確用途，對(duì)應(yīng)到具體項(xiàng)目。從現(xiàn)實(shí)(shí)操作看，執(zhí)行過(guò)(guò)程中有一些項(xiàng)目實(shí)(shí)施條件變化等原因，導(dǎo)致債券資金無(wú)(wú)法及時(shí)(shí)有效使用，這時(shí)(shí)候就產(chǎn)(chǎn)生了調(diào)整資金用途、變更項(xiàng)目的需要，以免造成資金的浪費(fèi)和閑置。

　　很顯然，作為融資行為，專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券一經(jīng)(jīng)發(fā)(fā)行，必須嚴(yán)格按照發(fā)(fā)行信息公開(kāi)(kāi)文件約定的項(xiàng)目用途使用所籌集資金。如果因特殊情況需要調(diào)整用途，則應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行規(guī)定程序。為此，主管部門(mén)(mén)明確，“堅(jiān)持以不調(diào)整為常態(tài)(tài)、調(diào)整為例外”。

　　近期，重慶、貴州、四川、福建等不少地方發(fā)(fā)布公告，對(duì)地方政府債券特別是專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券用途進(jìn)(jìn)行調(diào)整，涉及項(xiàng)目眾多，其中既有在建項(xiàng)目，也有未開(kāi)(kāi)工項(xiàng)目。比如，貴陽(yáng)(yáng)市城市智慧停車(chē)(chē)場(chǎng)(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目，由于資金支出進(jìn)(jìn)度不及預(yù)期，調(diào)整為開(kāi)(kāi)陽(yáng)(yáng)新能源電池正極材料產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)園配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目；福州長(zhǎng)(cháng)樂(lè)(lè )國(guó)際機(jī)場(chǎng)(chǎng)二期擴(kuò)建工程，由于項(xiàng)目實(shí)(shí)施過(guò)(guò)程中發(fā)(fā)生變化，資金需求少于預(yù)期，調(diào)整為新建福廈鐵路福州南站房及相關(guān)(guān)工程。

　　由于客觀(guān)原因，實(shí)(shí)事求是地對(duì)資金用途、具體項(xiàng)目進(jìn)(jìn)行調(diào)整，有利于提高資金效益，也有助于加速資金使用，把資金用在合適的項(xiàng)目，特別是優(yōu)(yōu)先支持重點(diǎn)(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域重大項(xiàng)目，盡快形成實(shí)(shí)物工作量，實(shí)(shí)現(xiàn)國(guó)務(wù)(wù)院提出的“力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢”目標(biāo)。

　　值得關(guān)(guān)注的是，融資要保持嚴(yán)肅性、穩(wěn)定性，調(diào)整用途必須嚴(yán)格按照法律、政策進(jìn)(jìn)行，遵守調(diào)整條件、程序、執(zhí)行管理、信息公開(kāi)(kāi)等規(guī)定，不能隨意調(diào)整專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券用途，特別是不能“先挪用、后調(diào)整”，避免引發(fā)(fā)債務(wù)(wù)、金融風(fēng)(fēng)險(xiǎn)。

　　比如，在項(xiàng)目調(diào)整條件方面，只有在項(xiàng)目實(shí)(shí)施過(guò)(guò)程中發(fā)(fā)生重大變化，確無(wú)(wú)專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券資金需求或需求少于預(yù)期，或者項(xiàng)目竣工后，專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券資金發(fā)(fā)生結(jié)余等規(guī)定情形，方能申請(qǐng)調(diào)整。在調(diào)整程序上，要客觀(guān)評(píng)估擬調(diào)整項(xiàng)目預(yù)期收益和資產(chǎn)(chǎn)價(jià)(jià)值，編制擬調(diào)整項(xiàng)目融資平衡方案、財(cái)務(wù)(wù)評(píng)估報(bào)告書(shū)(shū)、法律意見(jiàn)(jiàn)書(shū)(shū)，履行批準(zhǔn)、備案、預(yù)算調(diào)整等手續(xù)，并進(jìn)(jìn)行信息公開(kāi)(kāi)。

　　當(dāng)然，從根本上來(lái)(lái)講，要做好項(xiàng)目前期工作，夯實(shí)(shí)項(xiàng)目基礎(chǔ)，在專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)(fā)行時(shí)(shí)就對(duì)項(xiàng)目合規(guī)性、可行性、融資收益等加強(qiáng)審核把關(guān)(guān)，盡量避免后期調(diào)整，真正做到以不調(diào)整為常態(tài)(tài)、調(diào)整為例外。

　　盡快用好專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券資金，還要注重解決好項(xiàng)目資本金問(wèn)(wèn)題。當(dāng)前，3000億元的政策性開(kāi)(kāi)發(fā)(fā)性金融工具正在落地實(shí)(shí)施，補(bǔ)充投資重大項(xiàng)目資本金，對(duì)于短期內(nèi)專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券作為資本金無(wú)(wú)法到位的，可以為專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債券搭橋。通過(guò)(guò)金融工具的支持，能夠推動(dòng)(dòng)項(xiàng)目盡早開(kāi)(kāi)工建設(shè)。多渠道給項(xiàng)目“輸血”，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目有望加快形成實(shí)(shí)物工作量。

　　此外，地方還要用足用好專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債務(wù)(wù)限額，依法盤(pán)(pán)活債務(wù)(wù)限額空間。通過(guò)(guò)宏觀(guān)政策的多措并舉，形成精準(zhǔn)有效投資，切實(shí)(shí)把資金真正用在黨中央、國(guó)務(wù)(wù)院確定的重點(diǎn)(diǎn)領(lǐng)(lǐng)域的“刀刃”上，助力穩(wěn)住宏觀(guān)經(jīng)(jīng)濟(jì)大盤(pán)(pán)。（曾金華 來(lái)(lái)源：經(jīng)(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）