經(jīng)(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)網(wǎng)(wǎng)編者按：新冠肺炎疫情突然襲來(lái)(lái)，對(duì)我國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)造成重大沖擊，全球疫情大流行，更是雪上加霜。在這個(gè)(gè)特殊的背景下，全國(guó)兩會(huì)(huì )以特別的形式召開(kāi)(kāi)，備受矚目。今年的政府工作報(bào)告有哪些亮點(diǎn)(diǎn)？如何看待當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)形勢(shì)？未來(lái)(lái)經(jīng)(jīng)濟(jì)走勢(shì)又將如何？來(lái)(lái)看十位首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家的專(zhuān)(zhuān)業(yè)(yè)點(diǎn)(diǎn)評(píng)。

　　申萬(wàn)(wàn)宏源證券首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家楊成長(zhǎng)(cháng)：不提GDP目標(biāo)并不代表不重視經(jīng)(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(cháng)

　　今年的政府工作報(bào)告不提GDP目標(biāo)，并不代表不重視經(jīng)(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(cháng)速度，而是把推動(dòng)(dòng)經(jīng)(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放在更加突出的位置。整體上，2020年的政府工作報(bào)告體現(xiàn)出的是一個(gè)(gè)組合式政策，短期、中期、長(zhǎng)(cháng)期政策形成一個(gè)(gè)有效組合。

　　短期側(cè)重于“?！?，只有把市場(chǎng)(chǎng)主體保住才能謀求“留得青山在不怕沒(méi)(méi)柴燒”，才能為未來(lái)(lái)發(fā)(fā)展奠定基礎(chǔ)；在“?！鋇幕�礎(chǔ)上，把經(jīng)(jīng)濟(jì)發(fā)(fā)展逐漸恢復(fù)至常態(tài)(tài)，也就是要達(dá)到“穩(wěn)”的目標(biāo)；在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)考慮經(jīng)(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)(cháng)期發(fā)(fā)展，在穩(wěn)中求“進(jìn)(jìn)”。

　　中銀證券全球首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家管濤：以更大的宏觀(guān)政策力度對(duì)沖疫情影響

　　政府工作報(bào)告在“加大宏觀(guān)政策實(shí)(shí)施力度，著(zhù)力穩(wěn)企業(yè)(yè)保就業(yè)(yè)”工作部署中提出，要強(qiáng)化階段性政策，與制度性安排相結(jié)合，放水養(yǎng)魚(yú)(yú)，助力市場(chǎng)(chǎng)主體紓困發(fā)(fā)展。今年繼續(xù)執(zhí)行下調(diào)增值稅稅率和企業(yè)(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率等制度。前期出臺(tái)的6月前到期的減稅降費(fèi)政策，執(zhí)行期限全部延長(zhǎng)(cháng)到今年年底。對(duì)小微企業(yè)(yè)、個(gè)(gè)體工商戶(hù)(hù)所得稅繳納一律延緩到明年。預(yù)計(jì)全年為企業(yè)(yè)新增減負(fù)超過(guò)(guò)2.5萬(wàn)(wàn)億元，超過(guò)(guò)了去年減稅降費(fèi)2.36萬(wàn)(wàn)億元的水平。

　　報(bào)告通篇對(duì)貨幣政策著(zhù)墨不多，這更加凸顯了以更大的宏觀(guān)政策力度對(duì)沖疫情影響中財(cái)政政策的重要性。報(bào)告多次強(qiáng)調(diào)，一定要把每一筆錢(qián)(qián)都用在刀刃上、緊要處，讓市場(chǎng)(chǎng)主體和人民群眾有真真切切的感受，要盡力幫助企業(yè)(yè)特別是中小微企業(yè)(yè)、個(gè)(gè)體工商戶(hù)(hù)渡過(guò)(guò)難關(guān)(guān)，要堅(jiān)決把減稅降費(fèi)政策落到企業(yè)(yè)，留得青山，贏(yíng)得未來(lái)(lái)。

　　京東數(shù)科首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家沈建光：房地產(chǎn)(chǎn)政策仍然延續(xù)“房住不炒”、“因城施策”

　　疫情防控常態(tài)(tài)化后，復(fù)工復(fù)產(chǎn)(chǎn)帶動(dòng)(dòng)供給側(cè)反彈，但需求回升緩慢?！爸С植惋?、商場(chǎng)(chǎng)、文化、旅游、家政等生活服務(wù)(wù)業(yè)(yè)恢復(fù)發(fā)(fā)展，推動(dòng)(dòng)線(xiàn)(xiàn)上線(xiàn)(xiàn)下融合。改造提升步行街。支持電商、快遞進(jìn)(jìn)農(nóng)村,拓展農(nóng)村消費(fèi)”成為支持消費(fèi)的發(fā)(fā)力點(diǎn)(diǎn)。預(yù)期未來(lái)(lái)擴(kuò)大“消費(fèi)券”使用范圍，并對(duì)中低收入群體發(fā)(fā)放“現(xiàn)金券”，也將是推動(dòng)(dòng)消費(fèi)回升的重要手段。

　　政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大有效投資，3.75萬(wàn)(wàn)億專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債重點(diǎn)(diǎn)支持新基建（5G、充電樁、新能源汽車(chē)(chē)、新消費(fèi)）、新型城鎮(zhèn)化（公共設(shè)施服務(wù)(wù)、舊改）、交通水利等重大工程。但房地產(chǎn)(chǎn)政策不會(huì)(huì )調(diào)整，仍然延續(xù)“房住不炒”、“因城施策”。

　　中泰證券首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家李迅雷：今年中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(cháng)關(guān)(guān)鍵還是靠擴(kuò)大內(nèi)需

　　雖然沒(méi)(méi)有設(shè)定經(jīng)(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(cháng)目標(biāo)，但政府工作報(bào)告中實(shí)(shí)際上也隱含了“目標(biāo)”。一方面，報(bào)告仍然設(shè)定了城鎮(zhèn)新增就業(yè)(yè)目標(biāo)為900萬(wàn)(wàn)，從往年情況來(lái)(lái)看，1個(gè)(gè)百分點(diǎn)(diǎn)的GDP增速對(duì)應(yīng)新增就業(yè)(yè)不斷增加，2019年達(dá)到221.6萬(wàn)(wàn)，中泰宏觀(guān)首席梁中華據(jù)此認(rèn)為，今年隱含的經(jīng)(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(cháng)目標(biāo)或許在3-4%之間。

　　那么，靠什么來(lái)(lái)實(shí)(shí)現(xiàn)新增就業(yè)(yè)900萬(wàn)(wàn)和對(duì)應(yīng)3-4%的GDP增速呢？我認(rèn)為還是靠擴(kuò)大內(nèi)需，包括擴(kuò)大投資和消費(fèi)，投資主要靠基建投資，尤其是要大力發(fā)(fā)展新基建。在今年不設(shè)GDP增速目標(biāo)的情況下，更不要期待房地產(chǎn)(chǎn)政策有什么放松，而且報(bào)告也再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒?！?/p>

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家屈宏斌：政府工作報(bào)告對(duì)中小企業(yè)(yè)支持力度大

　　今年的政府工作報(bào)告沒(méi)(méi)有提明確的經(jīng)(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，政策的重點(diǎn)(diǎn)也放在保就業(yè)(yè)上。就業(yè)(yè)目標(biāo)如失業(yè)(yè)率和新增就業(yè)(yè)人數(shù)的制定較去年放松，進(jìn)(jìn)一步顯示了就業(yè)(yè)市場(chǎng)(chǎng)的嚴(yán)峻性。最新的經(jīng)(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)的恢復(fù)仍慢于其他如工業(yè)(yè)生產(chǎn)(chǎn)、房地產(chǎn)(chǎn)和基建投資部門(mén)(mén)。我們預(yù)計(jì)，今年消費(fèi)的恢復(fù)仍將是緩慢、滯后的。

　　穩(wěn)消費(fèi)的關(guān)(guān)鍵在穩(wěn)就業(yè)(yè)，穩(wěn)就業(yè)(yè)的關(guān)(guān)鍵在穩(wěn)市場(chǎng)(chǎng)主體，特別是中小企業(yè)(yè)，政府工作報(bào)告提到的相關(guān)(guān)政策也反映了我們一直所預(yù)期的。例如，加大減稅降力度、要求大型商行普惠型小微企業(yè)(yè)貸款增速高于40%、拓展政府性融資擔(dān)保覆蓋面并降低費(fèi)率等等。此外，對(duì)于我們提到的應(yīng)屆生和農(nóng)民工等重點(diǎn)(diǎn)群體也將加強(qiáng)支持。

　　摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家邢自強(qiáng)：財(cái)政赤字創(chuàng)(chuàng )新高體現(xiàn)逆周期的需要

　　今年廣義財(cái)政赤字創(chuàng)(chuàng )出了中國(guó)歷史新高。全球都在大幅擴(kuò)張財(cái)政赤字來(lái)(lái)抵御衰退，中國(guó)用設(shè)置一個(gè)(gè)歷史新高的赤字率，體現(xiàn)了我們逆周期的需要，因?yàn)槊媾R的是全球二戰(zhàn)以來(lái)(lái)最嚴(yán)重的一個(gè)(gè)經(jīng)(jīng)濟(jì)沖擊。

　　從增量來(lái)(lái)看，2019年中國(guó)已經(jīng)(jīng)采取了積極財(cái)政政策，在這個(gè)(gè)基礎(chǔ)之上今年又進(jìn)(jìn)一步發(fā)(fā)力，和2017年和2018年比，這兩年中國(guó)的廣義赤字占GDP的比例大概增加了7個(gè)(gè)百分點(diǎn)(diǎn)，今年達(dá)到15%，比兩年前翻倍了，注意這個(gè)(gè)累積的增量，才能反映出來(lái)(lái)財(cái)政發(fā)(fā)力的力度不可小視。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬：小微企業(yè)(yè)貸款增長(zhǎng)(cháng)反映政府保小微企業(yè)(yè)的決心

　　政府工作報(bào)告提出，一定要讓中小微企業(yè)(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降。自2013年開(kāi)(kāi)始，歷年政府工作報(bào)告均對(duì)緩解小微企業(yè)(yè)融資問(wèn)(wèn)題提出明確部署。在我國(guó)，支持中小微企業(yè)(yè)對(duì)保就業(yè)(yè)意義重大。

　　今年政府工作報(bào)告在取消多項(xiàng)定量指標(biāo)要求的情況下，保留了對(duì)“國(guó)有大型商業(yè)(yè)銀行小微企業(yè)(yè)貸款增長(zhǎng)(cháng)”的要求，增幅從去年的30％調(diào)高至40％，同比提高10個(gè)(gè)百分點(diǎn)(diǎn)，反映政府保小微企業(yè)(yè)的決心。從實(shí)(shí)際完成率看，2019年國(guó)有大型商業(yè)(yè)銀行小微企業(yè)(yè)貸款增幅為53.1％高于“30％”的任務(wù)(wù)目標(biāo)，計(jì)劃完成率177％。因此，今年“40％”的指標(biāo)設(shè)定平衡了保市場(chǎng)(chǎng)主體和防金融風(fēng)(fēng)險(xiǎn)要求，有助于金融機(jī)構(gòu)從“增量、降價(jià)(jià)、提質(zhì)(zhì)、擴(kuò)面”四個(gè)(gè)方面，持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)(yè)的支持力度。

　　植信投資首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家連平：貨幣政策還沒(méi)(méi)有到踩剎車(chē)(chē)的時(shí)(shí)候

　　此前，市場(chǎng)(chǎng)一度認(rèn)為，貨幣政策刺激空間已經(jīng)(jīng)不大，央行很有可能就此“踩剎車(chē)(chē)”。而從政府工作報(bào)告的表述來(lái)(lái)看，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段,引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)(huì )融資規(guī)模增速明顯高于去年，說(shuō)(shuō)明貨幣政策仍將繼續(xù)逆向調(diào)節(jié)，貨幣政策還沒(méi)(méi)有到踩剎車(chē)(chē)的時(shí)(shí)候。

　　當(dāng)前，大型存款類(lèi)(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為12.5%，中小型存款類(lèi)(lèi)金融機(jī)構(gòu)為9.5%，銀行業(yè)(yè)的綜合加權(quán)存款準(zhǔn)備金率約為10.4%。存款準(zhǔn)備金率每普降一個(gè)(gè)百分點(diǎn)(diǎn)，約可釋放長(zhǎng)(cháng)期資金約2萬(wàn)(wàn)億?？紤]到發(fā)(fā)行特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)(zhuān)項(xiàng)債都需要商業(yè)(yè)銀行來(lái)(lái)購(gòu)買(mǎi)(mǎi)，降低存款準(zhǔn)備金率可以增加銀行可用資金，支持財(cái)政發(fā)(fā)債。

　　方正證券首席經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家顏色：今年貨幣供應(yīng)增速提法明顯更加積極

　　政府工作報(bào)告要求引導(dǎo)M2增速和社融增速明顯高于去年。在2019年的政府工作報(bào)告中對(duì)貨幣供應(yīng)和社融增速的提法是“廣義貨幣M2和社會(huì)(huì )融資規(guī)模增速要與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)(chǎn)總值名義增速相匹配”，今年的提法明顯更加積極，2019年M2月均增速和社融增速分別為8.4％和13.7％，而截至到2020年4月M2月均增速和社融累計(jì)增速分別為9.6％和38％，按照今年政府工作報(bào)告的要求，預(yù)計(jì)后續(xù)M2供給的增速會(huì)(huì )繼續(xù)抬升，而社融增速在政府債券規(guī)模大增的基礎(chǔ)上也將保持較高的增速。

　　瑞銀證券首席中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)學(xué)(xué)家汪濤：預(yù)計(jì)今年人民幣對(duì)美元匯率維持在7上下

　　雖然政府工作報(bào)告中對(duì)貨幣政策的定調(diào)基本沒(méi)(méi)有改變，但提出要綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)(huì )融資規(guī)模增速“明顯高于”去年。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)整體信貸增速可能從去年底的10.9%（今年4月為12.2%）反彈至今年底的13.8%（官方社會(huì)(huì )融資規(guī)模余額增速預(yù)計(jì)為13.6%）。

　　報(bào)告對(duì)人民幣匯率的表述未有改變，依然是“保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定”，同時(shí)(shí)“增強(qiáng)雙向浮動(dòng)(dòng)彈性”。盡管年初至今人民幣對(duì)美元匯率小幅貶值，但對(duì)其他主要貨幣和CFETS一攬子貨幣有所升值。預(yù)計(jì)今年人民幣對(duì)美元匯率維持在7上下，相對(duì)穩(wěn)定。（經(jīng)(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)網(wǎng)(wǎng)記者 馬常艷）