“童顏針”AestheFill（艾塑菲）產(chǎn)(chǎn)品的代理權(quán)歸屬問(wèn)(wèn)題已從市場(chǎng)(chǎng)猜測(cè)演變成現(xiàn)實(shí)(shí)博弈。

7月21日，*ST蘇吳（600200.SH，江蘇吳中）、愛(ài)美客（300896.SZ）先后公告Regen Biotech Inc.（以下簡(jiǎn)(jiǎn)稱(chēng)“Regen”）已于2025年7月18日向達(dá)透醫(yī)療器械（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)(jiǎn)稱(chēng)“達(dá)透醫(yī)療）送達(dá)《解約函》，解除獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)協(xié)(xié)議，并撤銷(xiāo)達(dá)透醫(yī)療作為AestheFill產(chǎn)(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)商所有相關(guān)(guān)授權(quán)。

公告顯示，Regen為愛(ài)美客控股子公司，達(dá)透醫(yī)療為*ST蘇吳控股孫公司。2022年8月，達(dá)透醫(yī)療與相關(guān)(guān)方及Regen簽訂關(guān)(guān)于A(yíng)estheFill獨(dú)家銷(xiāo)售代理權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)(xié)議，達(dá)透醫(yī)療取得AestheFill在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)權(quán)。根據(jù)協(xié)(xié)議，該代理權(quán)有效期至2032年8月28日。

故事的轉(zhuǎn)折發(fā)(fā)生在今年3月。彼時(shí)(shí)，愛(ài)美客宣布收購(gòu)Regen控股權(quán)，市場(chǎng)(chǎng)隨即對(duì)其是否會(huì)(huì )拿回AestheFill代理權(quán)議論紛紛。截至6月30日，Regen完成董事會(huì)(huì )改選，由愛(ài)美客控股子公司實(shí)(shí)際控制其日常運(yùn)營(yíng)(yíng)，Regen被納入愛(ài)美客公司合并報(bào)表范圍。

對(duì)于此次略顯突然的解約，愛(ài)美客給出的理由是達(dá)透醫(yī)療嚴(yán)重違反了獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)協(xié)(xié)議中關(guān)(guān)于業(yè)(yè)務(wù)(wù)不得轉(zhuǎn)讓及其他約定。7月21日晚間，*ST蘇吳發(fā)(fā)表聲明予以駁斥，稱(chēng)“Regen及愛(ài)美客方面惡意違約在先”。

7月22日，愛(ài)美客方面在接受《中國(guó)經(jīng)(jīng)營(yíng)(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)表示，送出《解約函》之前，雙方并未有過(guò)(guò)談判。Regen解除和達(dá)透醫(yī)療的經(jīng)(jīng)銷(xiāo)協(xié)(xié)議有充分的法律和合同依據(jù)。如有爭(zhēng)議，將依據(jù)爭(zhēng)議解決機(jī)構(gòu)的最終裁判文書(shū)為準(zhǔn)。與此同時(shí)(shí)，對(duì)于*ST蘇吳所稱(chēng)“近期以來(lái)(lái)，Regen在沒(méi)(méi)有任何正當(dāng)理由的情況下，開(kāi)始延遲向達(dá)透醫(yī)療供貨，導(dǎo)致AestheFill產(chǎn)(chǎn)品在市場(chǎng)(chǎng)上出現(xiàn)缺貨”的指摘，愛(ài)美客方面表示：“Regen在7月份仍然給達(dá)透醫(yī)療進(jìn)(jìn)行了供貨?！?/p>

就《解約函》事項(xiàng)，記者同步聯(lián)(lián)系采訪(fǎng)*ST蘇吳方面，但截至發(fā)(fā)稿未獲回應(yīng)。

“違約”羅生門(mén)

愛(ài)美客方面披露稱(chēng)，達(dá)透醫(yī)療在獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)協(xié)(xié)議履行過(guò)(guò)程中，存在將獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)業(yè)(yè)務(wù)(wù)實(shí)(shí)際轉(zhuǎn)讓給其控股股東江蘇吳中美學(xué)(xué)生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)(jiǎn)稱(chēng)“吳中美學(xué)(xué)”）實(shí)(shí)施，以及其他的違約、違法行為。Regen已向達(dá)透醫(yī)療送達(dá)《解約函》，獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)協(xié)(xié)議解除后，達(dá)透醫(yī)療不得再以 AestheFill獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)商的身份進(jìn)(jìn)行任何經(jīng)(jīng)營(yíng)(yíng)活動(dòng)(dòng)，Regen不再接收達(dá)透醫(yī)療發(fā)(fā)送的任何訂單，如存在Regen已確認(rèn)但未交貨且達(dá)透醫(yī)療已經(jīng)(jīng)付款的訂單，Regen將及時(shí)(shí)向達(dá)透醫(yī)療退款。Regen保留進(jìn)(jìn)一步向達(dá)透醫(yī)療主張違約責(zé)任的權(quán)利。

對(duì)于此次解約理由，*ST蘇吳方面有著(zhù)更具體的表述。根據(jù)該公司公告，Regen認(rèn)為達(dá)透醫(yī)療將獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)業(yè)(yè)務(wù)(wù)實(shí)(shí)際轉(zhuǎn)讓給吳中美學(xué)(xué)違反協(xié)(xié)議約定；以及吳中美學(xué)(xué)唯一股東，即*ST蘇吳及其董事長(zhǎng)(cháng)、數(shù)名高管人員嚴(yán)重違反證券法的行為，被處以相應(yīng)的行政處罰，且*ST蘇吳上半年公告中披露了多項(xiàng)違規(guī)、調(diào)查及處罰事項(xiàng)，這些情況嚴(yán)重影響AestheFill在中國(guó)大陸地區(qū)的聲譽(yù)(yù)。

相較于公告內(nèi)容，*ST蘇吳將其更多的態(tài)(tài)度擺在了聲明中，直言“該‘解約函’中所聲稱(chēng)的解約理由與事實(shí)(shí)嚴(yán)重不符，純屬惡意編造和牽強(qiáng)附會(huì)(huì )”。

在*ST蘇吳看來(lái)(lái)，愛(ài)美客及Regen向達(dá)透醫(yī)療發(fā)(fā)函是“罔顧商業(yè)(yè)基本準(zhǔn)則，意圖單方面解除與達(dá)透醫(yī)療對(duì)AestheFill在中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)協(xié)(xié)議”。并指Regen近期以來(lái)(lái)在沒(méi)(méi)有任何正當(dāng)理由的情況下，開(kāi)始延遲向達(dá)透醫(yī)療供貨，達(dá)透醫(yī)療曾對(duì)此向Regen發(fā)(fā)函溝通，但至今未得到任何正面回應(yīng)。另外，達(dá)透醫(yī)療發(fā)(fā)現(xiàn)Regen在完全未告知的情況下，擅自將AestheFill醫(yī)療器械注冊(cè)證中的登記代理人信息由達(dá)透醫(yī)療變更為儷臻（北京）生物科技有限公司（由愛(ài)美客間接控制，以下簡(jiǎn)(jiǎn)稱(chēng)“儷臻生物”）。

國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)(wǎng)顯示，7月11日，AestheFill的醫(yī)療器械注冊(cè)證代理人名稱(chēng)變更為儷臻生物。市場(chǎng)(chǎng)認(rèn)為，這一變更或?yàn)閻?ài)美客對(duì)近期解約事件所做的準(zhǔn)備。

對(duì)此，愛(ài)美客方面對(duì)記者表示，醫(yī)療器械注冊(cè)證代理人變更并非代理權(quán)的變更?！皩?duì)幼曉g數(shù)貨](méi)(méi)有子公司的海外公司，可能會(huì)(huì )在當(dāng)?shù)卣乙粋€(gè)(gè)注冊(cè)代理人。大型國(guó)際醫(yī)藥企業(yè)(yè)的慣常做法是在當(dāng)?shù)卦O(shè)立子公司，子公司作為產(chǎn)(chǎn)品的注冊(cè)代理人，方便廠(chǎng)家與監(jiān)管單位（如藥監(jiān)局）做直接的溝通?！?/p>

競(jìng)品獲批數(shù)量增多

AestheFill對(duì)*ST蘇吳的重要性非同一般。

根據(jù)*ST蘇吳方面披露，AestheFill為Regen研發(fā)(fā)的一款“醫(yī)美再生注射劑”，由PDLLA微球和羧甲基纖維素鈉組成?！搬t(yī)美再生注射劑”是一種以生物刺激性材料為主要成分，通過(guò)(guò)微球刺激人體自身膠原蛋白的再生從而起到重塑緊致、美容抗衰作用的皮膚填充劑。以PDLLA制定的產(chǎn)(chǎn)品方案在市場(chǎng)(chǎng)上有“百變童顏”之稱(chēng)。2022年8月，*ST蘇吳取得AestheFill在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家經(jīng)(jīng)銷(xiāo)權(quán)。2024年1月，AestheFill 獲國(guó)家藥監(jiān)局的上市許可，并自當(dāng)年4月起實(shí)(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。

公告顯示，2024年，AestheFill銷(xiāo)售收入約3.26億元，占*ST蘇吳營(yíng)(yíng)收的20.42%，毛利約2.69億元，占*ST蘇吳毛利的34.8%。今年一季度，AestheFill銷(xiāo)售收入約1.13億元，占*ST蘇吳營(yíng)(yíng)收的35.55%，毛利占比45.77%。

*ST蘇吳方面表示，若獨(dú)家代理權(quán)協(xié)(xié)議最終解除，達(dá)透醫(yī)療將失去AestheFill在中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)，無(wú)(wú)法繼續(xù)銷(xiāo)售AestheFill，預(yù)計(jì)公司醫(yī)美板塊下半年度營(yíng)(yíng)業(yè)(yè)收入及利潤(rùn)將大幅減少。

愛(ài)美客方面對(duì)記者表示，此次收回經(jīng)(jīng)銷(xiāo)權(quán)不影響AestheFill渠道穩(wěn)定性。Regen中國(guó)將組建專(zhuān)業(yè)(yè)直營(yíng)(yíng)團(tuán)隊(duì)，系統(tǒng)提升Aesthefill品牌形象與市場(chǎng)(chǎng)定位，向消費(fèi)者傳遞科學(xué)(xué)的產(chǎn)(chǎn)品知識(shí)與應(yīng)用理念，助力消費(fèi)決策?！皩?duì)Regen及母公司愛(ài)美客都帶來(lái)(lái)有利影響?！?/p>

值得注意的是，愛(ài)美客與*ST蘇吳所爭(zhēng)奪的“童顏針”產(chǎn)(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈。自今年以來(lái)(lái)，已有4款“童顏針”產(chǎn)(chǎn)品獲批。至此，國(guó)內(nèi)獲批“童顏針”數(shù)量增至9款，四環(huán)(huán)醫(yī)藥（0460.HK）、樂(lè)(lè )普醫(yī)療（300003.SZ）均是入局者，再生抗衰市場(chǎng)(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)(jìn)一步升級(jí)。