文/趙斌

北京時(shí)(shí)間9月23日，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)(jià)格一路狂飆，沖破3800美元/盎司大關(guān)(guān)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)(chǎng)同樣“漲聲一片”。當(dāng)天，上海黃金交易所金條報(bào)價(jià)(jià)843元/克，中國(guó)黃金投資金條報(bào)價(jià)(jià)881元/克。周大福、老鳳祥等品牌金飾價(jià)(jià)格升至1098元/克，單日克價(jià)(jià)漲幅超10元。

這波黃金價(jià)(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲引發(fā)(fā)市場(chǎng)(chǎng)關(guān)(guān)注。金價(jià)(jià)將奔向何處？此時(shí)(shí)還能進(jìn)(jìn)場(chǎng)(chǎng)投資嗎？

黃金為何“一路狂飆”？

專(zhuān)(zhuān)家分析，這波黃金價(jià)(jià)格上漲背后由多重因素交織推動(dòng)(dòng)。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)(cháng)王紅英接受中新社國(guó)是直通車(chē)(chē)采訪(fǎng)時(shí)(shí)表示，黃金經(jīng)(jīng)歷前幾日技術(shù)(shù)性調(diào)整后，重新延續(xù)上漲趨勢(shì)。大量新進(jìn)(jìn)資金涌入，成為推動(dòng)(dòng)金價(jià)(jià)大幅上漲的直接動(dòng)(dòng)力。

美聯(lián)(lián)儲(chǔ)的降息決策，無(wú)(wú)疑是其中關(guān)(guān)鍵“催化劑”。

王紅英認(rèn)為，市場(chǎng)(chǎng)普遍預(yù)期本年度美聯(lián)(lián)儲(chǔ)仍會(huì)(huì )降息1—2次，通常美聯(lián)(lián)儲(chǔ)利率政策與黃金價(jià)(jià)格走勢(shì)呈反比關(guān)(guān)系，此次降息開(kāi)(kāi)啟了未來(lái)(lái)中長(zhǎng)(cháng)期降息周期。

有投資機(jī)構(gòu)發(fā)(fā)布分析報(bào)告稱(chēng)(chēng)，四季度美聯(lián)(lián)儲(chǔ)仍有降息兩次的可能，概率超60%，這一預(yù)期極大推動(dòng)(dòng)了黃金價(jià)(jià)格持續(xù)上漲。

地緣政治沖突持續(xù)升級(jí)，也為黃金價(jià)(jià)格上漲添了把火。

包括英國(guó)、加拿大、澳大利亞、葡萄牙等在內(nèi)，近期全球多國(guó)宣布承認(rèn)巴勒斯坦國(guó)，以色列對(duì)此強(qiáng)硬回應(yīng)。中東緊張局勢(shì)驟然升溫，進(jìn)(jìn)一步加劇了市場(chǎng)(chǎng)避險(xiǎn)情緒，投資者紛紛涌入黃金市場(chǎng)(chǎng)尋求安全庇護(hù)。

此外，央行延續(xù)購(gòu)金潮也一定程度上為金價(jià)(jià)提供支撐。

數(shù)據(jù)顯示，8月末中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備增至7402萬(wàn)(wàn)盎司(約2302噸)，連續(xù)第10個(gè)(gè)月增持。

另?yè)Y管機(jī)構(gòu)Crescat Capital宏觀(guān)策略師塔維·科斯塔近日發(fā)(fā)布的數(shù)據(jù)，除美聯(lián)(lián)儲(chǔ)外的全球央行儲(chǔ)備中，黃金占比自1996年以來(lái)(lái)已首次超越美國(guó)國(guó)債。這反映了各國(guó)央行在戰(zhàn)略性調(diào)整儲(chǔ)備資產(chǎn)(chǎn)結(jié)構(gòu)：從美元債券轉(zhuǎn)向黃金等實(shí)(shí)物資產(chǎn)(chǎn)。

沖高回落還是持續(xù)上揚(yáng)？

不過(guò)(guò)，對(duì)于黃金未來(lái)(lái)走勢(shì)，市場(chǎng)(chǎng)觀(guān)點(diǎn)(diǎn)仍存在分歧。

王紅英認(rèn)為，在美聯(lián)(lián)儲(chǔ)開(kāi)(kāi)啟降息周期的背景下，理論上黃金未來(lái)(lái)仍有較長(zhǎng)(cháng)整體上漲時(shí)(shí)間。從技術(shù)(shù)層面看，黃金價(jià)(jià)格已突破歷史關(guān)(guān)鍵壓力位，正朝著(zhù)4000美元每盎司的技術(shù)(shù)性上漲位置震蕩上行。盡管不能排除短期回落可能性，但未來(lái)(lái)較長(zhǎng)(cháng)一段時(shí)(shí)間大概率保持上行姿態(tài)(tài)。

工信部信息通信經(jīng)(jīng)濟(jì)專(zhuān)(zhuān)家委員會(huì)(huì )委員盤(pán)(pán)和林則表示出對(duì)金價(jià)(jià)回落的擔(dān)憂(yōu)。他認(rèn)為，黃金價(jià)(jià)格目前處在高位，不排除出現(xiàn)短期內(nèi)沖高回落風(fēng)(fēng)險(xiǎn)。歷史上，黃金牛市階段性出現(xiàn)，但每一次沖高都有一定限制。即便有所謂“牛市難言頂”的說(shuō)(shuō)法，但目前這波沖高的高度還有待觀(guān)察，且總體沖高回落的態(tài)(tài)勢(shì)應(yīng)該是明確的。

面對(duì)黃金市場(chǎng)(chǎng)的風(fēng)(fēng)云變幻，投資者該不該此時(shí)(shí)進(jìn)(jìn)場(chǎng)(chǎng)？

王紅英認(rèn)為，目前存在投資機(jī)會(huì)(huì )，但建議普通投資者穩(wěn)健操作。如果擔(dān)心短期價(jià)(jià)格回調(diào)，可選擇黃金ETF、黃金直接相關(guān)(guān)的股票或紙黃金?？紤]實(shí)(shí)物保值特性，金條和帶有一定消費(fèi)屬性的黃金飾品是相對(duì)保守的選擇。若非經(jīng)(jīng)過(guò)(guò)專(zhuān)(zhuān)業(yè)(yè)投資訓(xùn)練，不建議采取期貨期權(quán)等杠桿產(chǎn)(chǎn)品，以免金價(jià)(jià)短期劇烈震蕩導(dǎo)致風(fēng)(fēng)險(xiǎn)。

盤(pán)(pán)和林也提醒，高位下投資者需警惕追漲風(fēng)(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)(guān)注政策預(yù)期與市場(chǎng)(chǎng)情緒的邊際變化。市場(chǎng)(chǎng)技術(shù)(shù)面與資金行為放大了近期黃金漲勢(shì)，金價(jià)(jià)強(qiáng)勢(shì)突破3800美元關(guān)(guān)鍵關(guān)(guān)口后，可能觸發(fā)(fā)部分程序化交易和量化基金的集中買(mǎi)(mǎi)入，短期資金涌入加速了其價(jià)(jià)格上行。

另一個(gè)(gè)值得關(guān)(guān)注的變量，是即將到來(lái)(lái)的美聯(lián)(lián)儲(chǔ)主席換屆?？紤]到現(xiàn)任美聯(lián)(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾任期結(jié)束后，明年美國(guó)貨幣政策可能更寬松等因素，黃金等貴金屬價(jià)(jià)格長(zhǎng)(cháng)期上漲趨勢(shì)有望持續(xù)。投資者可關(guān)(guān)注今年底至明年美聯(lián)(lián)儲(chǔ)主席人選明朗的特殊時(shí)(shí)間段，以便及時(shí)(shí)調(diào)整投資策略。