從去年9月份中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)(huì )聯(lián)(lián)合打出金融組合拳至今，上證指數(shù)已從2900點(diǎn)(diǎn)穩(wěn)步攀升至3600點(diǎn)(diǎn)，尤其是今年7月份，創(chuàng)(chuàng )業(yè)(yè)板指數(shù)單月漲幅超8%，領(lǐng)(lǐng)漲全球。面對(duì)資本市場(chǎng)(chǎng)的積極變化，近日召開(kāi)的中央政治局會(huì)(huì )議提出要“鞏固資本市場(chǎng)(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭”。

今年以來(lái)，外部環(huán)(huán)境風(fēng)(fēng)高浪急、內(nèi)部挑戰(zhàn)復(fù)雜交織，監(jiān)管部門(mén)協(xié)(xié)同發(fā)(fā)力，推動(dòng)(dòng)新“國(guó)九條”與資本市場(chǎng)(chǎng)“1+N”政策體系落地。從化解局部風(fēng)(fēng)險(xiǎn)到優(yōu)(yōu)化交易機(jī)制，從支持科技創(chuàng)(chuàng )新到吸引中長(zhǎng)(cháng)期資金入市，一系列政策為市場(chǎng)(chǎng)裝上了“穩(wěn)定器”。資本市場(chǎng)(chǎng)經(jīng)(jīng)受住了外部沖擊，市場(chǎng)(chǎng)韌性增強(qiáng)，預(yù)期改善，回穩(wěn)向好態(tài)(tài)勢(shì)不斷鞏固。

展望未來(lái)，三大確定性——經(jīng)(jīng)濟(jì)高質(zhì)(zhì)量發(fā)(fā)展的確定性、宏觀(guān)政策預(yù)期的確定性、中國(guó)資產(chǎn)(chǎn)估值修復(fù)的確定性，正在凝聚成穩(wěn)中求進(jìn)(jìn)的支撐力量，為鞏固資本市場(chǎng)(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭奠定堅(jiān)實(shí)(shí)基礎(chǔ)。

經(jīng)(jīng)濟(jì)基本面是資本市場(chǎng)(chǎng)的“價(jià)(jià)值錨”。今年上半年5.3%的GDP增速，體現(xiàn)了宏觀(guān)政策精準(zhǔn)發(fā)(fā)力的實(shí)(shí)效，更彰顯了中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)(jìn)的韌性。市場(chǎng)(chǎng)尤為看重的結(jié)構(gòu)優(yōu)(yōu)化亮點(diǎn)(diǎn)紛呈：新動(dòng)(dòng)能占比提升，低空經(jīng)(jīng)濟(jì)、AI算力等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)；服務(wù)(wù)業(yè)(yè)增加值同比增長(zhǎng)(cháng)5.5%，核心CPI溫和回升，擴(kuò)內(nèi)需成效初現(xiàn)。這些信號(hào)表明，中國(guó)經(jīng)(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)(yōu)勢(shì)多、潛能大，長(zhǎng)(cháng)期向好的趨勢(shì)未改變。

宏觀(guān)政策是資本市場(chǎng)(chǎng)的“定盤(pán)星”。更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策協(xié)(xié)同發(fā)(fā)力，為經(jīng)(jīng)濟(jì)托底；結(jié)構(gòu)政策更聚焦“服務(wù)(wù)消費(fèi)”與“兩重”建設(shè)，針對(duì)性治理重點(diǎn)(diǎn)行業(yè)(yè)產(chǎn)(chǎn)能問(wèn)題，形成“守底線(xiàn)、促成長(zhǎng)(cháng)”的雙重預(yù)期引導(dǎo)。今年上半年外資增持境內(nèi)股票和基金超100億美元，7月份北向資金單月凈流入更是創(chuàng)(chuàng )年度新高。外資加速流入，反映國(guó)際資本對(duì)中國(guó)政策連續(xù)性、有效性的認(rèn)可。

制度升級(jí)激活資產(chǎn)(chǎn)“估值修復(fù)”。今年以來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)健全穩(wěn)市機(jī)制，讓風(fēng)(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)更前瞻、應(yīng)對(duì)更有效；科創(chuàng)(chuàng )板改革深化，多層次市場(chǎng)(chǎng)活力迸發(fā)(fā)。從推動(dòng)(dòng)上市公司提升投資價(jià)(jià)值，到擴(kuò)容浮動(dòng)(dòng)管理費(fèi)率基金，促進(jìn)(jìn)機(jī)構(gòu)與散戶(hù)利益深度綁定，再到大力培育耐心資本、長(zhǎng)(cháng)期資本，引導(dǎo)中長(zhǎng)(cháng)期資金入市，一系列改革不斷集聚“穩(wěn)”的力量、壯大“進(jìn)(jìn)”的動(dòng)(dòng)能。在“增速有保障、估值有空間”的雙重吸引力下，多路資金持續(xù)加倉(cāng)，為市場(chǎng)(chǎng)注入活力。

當(dāng)然，鞏固資本市場(chǎng)(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭，并非是只漲不跌。市場(chǎng)(chǎng)千變?nèi)f(wàn)化，但整體震蕩向上、穩(wěn)中求進(jìn)(jìn)的趨勢(shì)不變。面對(duì)世界經(jīng)(jīng)濟(jì)的“亂云飛渡”，中國(guó)特色社會(huì)(huì )主義制度優(yōu)(yōu)勢(shì)、超大規(guī)模市場(chǎng)(chǎng)優(yōu)(yōu)勢(shì)、完整產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)體系優(yōu)(yōu)勢(shì)、豐富人才資源優(yōu)(yōu)勢(shì)愈發(fā)(fā)凸顯。只要我們集中力量辦好自己的事，不斷夯實(shí)(shí)經(jīng)(jīng)濟(jì)根基、優(yōu)(yōu)化政策環(huán)(huán)境、完善市場(chǎng)(chǎng)制度，一個(gè)(gè)健康向好的資本市場(chǎng)(chǎng)將為經(jīng)(jīng)濟(jì)高質(zhì)(zhì)量發(fā)(fā)展注入更強(qiáng)動(dòng)(dòng)能。（本文來(lái)源：經(jīng)(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀(guān)平）