近日召開(kāi)(kāi)的中央政治局會(huì)(huì )議提出，要努力提振資本市場(chǎng)(chǎng)，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)(cháng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)(diǎn)。

　　引導(dǎo)中長(zhǎng)(cháng)期資金入市，發(fā)(fā)揮好其資本市場(chǎng)(chǎng)“壓艙石”作用，政策有部署、投資者有期待。在政策鼓勵(lì)下，近年來(lái)(lái)中長(zhǎng)(cháng)期資金入市比例有所提高，市場(chǎng)(chǎng)影響力、話(huà)語(yǔ)(yǔ)權(quán)越來(lái)(lái)越大。但總的來(lái)(lái)看，當(dāng)前資本市場(chǎng)(chǎng)仍面臨中長(zhǎng)(cháng)期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)(yōu)、引領(lǐng)(lǐng)作用發(fā)(fā)揮不夠充分等問(wèn)(wèn)題，“長(zhǎng)(cháng)錢(qián)長(zhǎng)(cháng)投”的制度環(huán)(huán)境尚未完全形成。

　　分析起來(lái)(lái)，其原因主要有三：一是部分上市公司質(zhì)(zhì)地不佳，投資價(jià)(jià)值欠缺，影響了長(zhǎng)(cháng)錢(qián)“愿意來(lái)(lái)”的意愿；二是社保、保險(xiǎn)、企業(yè)(yè)年金等資金在入市比例、范圍等方面仍有諸多限制，抑制了長(zhǎng)(cháng)錢(qián)“來(lái)(lái)得了”的積極性；三是資本市場(chǎng)(chǎng)財(cái)務(wù)(wù)造假、內(nèi)幕交易、股價(jià)(jià)操縱等行為時(shí)(shí)有出現(xiàn)，動(dòng)(dòng)搖了長(zhǎng)(cháng)錢(qián)“留下來(lái)(lái)”的信心。

　　對(duì)癥下藥方能標(biāo)本兼治。要發(fā)(fā)揮好中長(zhǎng)(cháng)期資金“定海神針”作用，努力提振資本市場(chǎng)(chǎng)，既需針對(duì)痛點(diǎn)(diǎn)堵點(diǎn)(diǎn)開(kāi)(kāi)對(duì)藥方，也要瞄準(zhǔn)重點(diǎn)(diǎn)難點(diǎn)(diǎn)用足劑量，在引導(dǎo)上下功夫，讓“長(zhǎng)(cháng)錢(qián)更多、長(zhǎng)(cháng)錢(qián)更長(zhǎng)(cháng)、回報(bào)更優(yōu)(yōu)”。

　　更大力度培育機(jī)構(gòu)投資者，是“長(zhǎng)(cháng)錢(qián)更多”的重要前提。公募基金、養(yǎng)老金、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等是投資者中的專(zhuān)業(yè)(yè)機(jī)構(gòu)代表，也是資本市場(chǎng)(chǎng)最為重要的中長(zhǎng)(cháng)期資金來(lái)(lái)源，要著(zhù)力壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍并拓展其資金運(yùn)用舞臺(tái)。一方面，把權(quán)益類(lèi)公募基金作為發(fā)(fā)展重點(diǎn)(diǎn)，通過(guò)(guò)進(jìn)(jìn)一步優(yōu)(yōu)化權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)(chǎn)品注冊(cè)，推動(dòng)(dòng)寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)(chǎn)品創(chuàng)(chuàng )新，大幅提升權(quán)益類(lèi)基金占比；另一方面，放寬各類(lèi)中長(zhǎng)(cháng)期資金入市比例和范圍，豐富中長(zhǎng)(cháng)期資金可投資產(chǎn)(chǎn)類(lèi)別，提升長(zhǎng)(cháng)期投資靈活度，為更多有意愿、有實(shí)(shí)力的長(zhǎng)(cháng)錢(qián)敞開(kāi)(kāi)入場(chǎng)(chǎng)的渠道。

　　更大力度完善配套制度環(huán)(huán)境，是“長(zhǎng)(cháng)錢(qián)更長(zhǎng)(cháng)”的關(guān)(guān)鍵一招?？己酥貧泉q如指揮棒，引導(dǎo)著(zhù)資金長(zhǎng)(cháng)投或短投的偏好選擇。當(dāng)前，企業(yè)(yè)年金、保險(xiǎn)資金等仍存在考核短期化傾向，導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)(cháng)錢(qián)短投、操作“散戶(hù)化”現(xiàn)象嚴(yán)重。未來(lái)(lái)，仍需提高對(duì)中長(zhǎng)(cháng)期資金權(quán)益投資監(jiān)管的包容性，健全推廣3年以上長(zhǎng)(cháng)周期考核機(jī)制，以更長(zhǎng)(cháng)期的業(yè)(yè)績(jī)(jì)導(dǎo)向，糾偏機(jī)構(gòu)投資者短視行為，引導(dǎo)其做堅(jiān)定的長(zhǎng)(cháng)期投資、價(jià)(jià)值投資者。

　　更大力度營(yíng)(yíng)造良好市場(chǎng)(chǎng)生態(tài)(tài)，是“回報(bào)更優(yōu)(yōu)”的根本保障。無(wú)(wú)論是長(zhǎng)(cháng)期資金還是短期資金，保值增值是入市投資的重要追求。吸引更多中長(zhǎng)(cháng)期資金入場(chǎng)(chǎng)，還需進(jìn)(jìn)一步優(yōu)(yōu)化資本市場(chǎng)(chǎng)生態(tài)(tài)，持續(xù)完善發(fā)(fā)行上市、交易、退市等關(guān)(guān)鍵基礎(chǔ)制度，提高制度的包容性和精準(zhǔn)性，發(fā)(fā)現(xiàn)和支持更多優(yōu)(yōu)質(zhì)(zhì)企業(yè)(yè)上市，并堅(jiān)持把保護(hù)投資者權(quán)益作為重中之重。

　　加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，推動(dòng)(dòng)經(jīng)(jīng)濟(jì)高質(zhì)(zhì)量發(fā)(fā)展，離不開(kāi)(kāi)資本市場(chǎng)(chǎng)的健康運(yùn)行。從大力引導(dǎo)中長(zhǎng)(cháng)期資金入市入手，努力提振市場(chǎng)(chǎng)信心、激活交投熱情，推動(dòng)(dòng)市場(chǎng)(chǎng)估值回歸合理水平，更好服務(wù)(wù)實(shí)(shí)體經(jīng)(jīng)濟(jì)發(fā)(fā)展，是一項(xiàng)必要而緊迫的課題。 （本文來(lái)(lái)源：經(jīng)(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀(guān)平）