一方面，安全是第一要務(wù)，應堅持審慎、穩(wěn)健投資運營(yíng)，健全風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制體系，將風(fēng)險管理貫穿投資運營(yíng)的全過(guò)程，切實(shí)維護基金安全。另一方面，要通過(guò)有效的投資運營(yíng)，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，夯實(shí)應對人口老齡化的財富儲備。

　　近日，一項針對規(guī)模近3萬(wàn)億元的全國社會(huì )保障基金的投資監(jiān)管新規(guī)，公開(kāi)向社會(huì )征求意見(jiàn)，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。拓寬投資范圍、下調(diào)管理費率和托管費率上限、境內(nèi)和境外投資全口徑納入監(jiān)管比例等規(guī)定，必將對社?；鶩頓Y運營(yíng)和資本市場(chǎng)產(chǎn)(chǎn)生重要影響。

　　全國社會(huì )保障基金成立于2000年8月，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國務(wù)院批準的其他方式籌集的資金構成。作為國家社會(huì )保障儲備基金，全國社會(huì )保障基金用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險等社會(huì )保障支出的補充、調(diào)劑，也就是著(zhù)眼于“未雨綢繆”，擔負著(zhù)應對人口老齡化時(shí)期社會(huì )保障的任務(wù)。此次，財政部就《全國社會(huì )保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，有利于規(guī)范基金投資行為，更好實(shí)現(xiàn)保值增值。

　　現(xiàn)實(shí)生活中，全國社會(huì )保障基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“全國社?；稹保┙?jīng)常和“社會(huì )保險基金”混為一談。實(shí)際上，兩者不是一回事。社會(huì )保險基金由用人單位和個(gè)人繳費構成，用于公民養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)(yè)、生育等各項社會(huì )保險待遇的當期發(fā)(fā)放。二者都用于社會(huì )保障事業(yè)(yè)，但資金來(lái)源、具體用途、運營(yíng)方式等各不相同，有人把前者稱(chēng)為“養(yǎng)命錢(qián)”、后者稱(chēng)為“保命錢(qián)”，一定程度上說(shuō)明了二者的區(qū)別。

　　自成立以來(lái)，全國社?；鷚幠２粩嘣鯇L(cháng)、投資能力不斷增強、資產(chǎn)(chǎn)配置廣度深度不斷提升，年均投資收益率達7.66%。最新發(fā)(fā)布的年報顯示，2022年末社?；鸛Y產(chǎn)(chǎn)總額超2.8萬(wàn)億元。從設立時(shí)的200億元發(fā)(fā)展到如今的近3萬(wàn)億元，社?；鷦諼覈鐣?huì )保障事業(yè)(yè)中的“壓艙石”作用越來(lái)越凸顯，應對老齡化更有底氣。

　　全國社?；鹱猿閃⒁詠?lái)的年均收益率頗高，但是2022年投資出現(xiàn)負收益，收益率為-5.07%。在國內(nèi)外經(jīng)(jīng)濟下行壓力加大、金融市場(chǎng)波動(dòng)影響下，主要機構投資者普遍為負收益。與挪威政府全球養(yǎng)老基金、瑞典國民養(yǎng)老基金、韓國國民年金基金、淡馬錫等國際主要機構投資者相比，全國社?；鴇憩F(xiàn)仍相對較好。盡管如此，“負收益”問(wèn)題顯示全國社?；鷥呤找娌⒎強梢暫p易獲得，基金安全與保值增值均不容忽視。

　　作為百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”，全國社?；饝獔猿職踩?、收益性和長(cháng)期性原則，在保證安全的前提下，實(shí)現(xiàn)保值增值。一方面，安全是第一要務(wù)，應堅持審慎、穩(wěn)健投資運營(yíng)，健全風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制體系，將風(fēng)險管理貫穿投資運營(yíng)的全過(guò)程，切實(shí)維護基金安全。

　　另一方面，要通過(guò)有效的投資運營(yíng)，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，夯實(shí)應對人口老齡化的財富儲備。全國社?；饝獔猿謨r(jià)值投資、長(cháng)期投資、分散投資、穩(wěn)健投資的原則，優(yōu)(yōu)化投資組合結構，不斷提高投資效率和收益水平。

　　此次出臺的辦法結合金融市場(chǎng)發(fā)(fā)展變化，增加和調(diào)整全國社?；鶩頓Y范圍，包括公司債、非金融企業(yè)(yè)債務(wù)融資工具、養(yǎng)老金產(chǎn)(chǎn)品等。同時(shí)，適當增加套期保值工具，具體包括股指期貨、國債期貨、股指期權等。股票類(lèi)、股權類(lèi)資產(chǎn)(chǎn)最大投資比例分別可達40%和30%，進(jìn)一步提高了社?；鶩頓Y靈活度，既支持資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)(jīng)濟發(fā)(fā)展，活躍資本市場(chǎng)，又增加基金投資收益機會(huì )。此外，適度下調(diào)管理費率、托管費率上限，有利于降低基金投資成本，提高收益率。

　　當前，外部環(huán)(huán)境復雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)(jīng)濟回升向好基礎仍需鞏固，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，社?；鷦詿_保安全的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值仍面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)。只有規(guī)范投資行為、提升投資運行和風(fēng)險防控能力，社?；鴆拍蘢齟笞鰪?，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略實(shí)施、助力資本市場(chǎng)發(fā)(fā)展，實(shí)現(xiàn)基金安全和保值增值。 （本文來(lái)源：經(jīng)(jīng)濟日報 作者：曾金華）