年報(bào)季如約而至，大多數(shù)上市房企已陸續(xù)發(fā)(fā)布了2021年年報(bào)。眾所周知，2021年的房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)經(jīng)(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn)，銷(xiāo)售難，融資難，回款難。從眾多房企年報(bào)中，不僅讀到了行業(yè)(yè)的艱難現(xiàn)狀，也讀到了行業(yè)(yè)企業(yè)(yè)轉(zhuǎn)型和探索新發(fā)(fā)展模式的迫切。

　　個(gè)(gè)別房企年報(bào)“爽約”折射企業(yè)(yè)經(jīng)(jīng)營(yíng)之困。3月31日是大多數(shù)港股房企年報(bào)披露的截止日期，一些在港上市的房企因未能如約披露年報(bào)而停牌，其中不乏知名企業(yè)(yè)如融創(chuàng)(chuàng )中國等。無(wú)法如期發(fā)(fā)布年報(bào)導(dǎo)致股票停牌，有可能加深投資者對這些企業(yè)(yè)公司治理、財(cái)務(wù)(wù)管理、財(cái)務(wù)(wù)規(guī)劃、透明度、信息披露、財(cái)務(wù)(wù)和流動(dòng)(dòng)性狀況薄弱的擔(dān)憂(yōu)。延遲披露還有可能進(jìn)(jìn)一步影響其信用評級，加劇融資難度等。從各企業(yè)(yè)的說(shuō)明看，疫情影響是較為普遍的原因，也有企業(yè)(yè)是因?yàn)樵诎l(fā)(fā)布年報(bào)前更換了審計(jì)師。這些未按時(shí)(shí)披露年報(bào)的企業(yè)(yè)，幾乎都不同程度面臨流動(dòng)(dòng)性困難?？傮w而言，年報(bào)爽約一定程度上折射出企業(yè)(yè)和行業(yè)(yè)面臨的困境。

　　不少企業(yè)(yè)出現(xiàn)凈利潤下降。這幾天，萬(wàn)科董事會(huì)(huì )主席因2021年凈利潤同比大降45.7%向52萬(wàn)名股東道歉的消息引發(fā)(fā)關(guān)(guān)注。包括萬(wàn)科在內(nèi)的一些企業(yè)(yè)雖然營(yíng)業(yè)(yè)收入仍在增加，但利潤出現(xiàn)下滑。比如中海地產(chǎn)(chǎn)營(yíng)業(yè)(yè)收入同比上升30.4%，而股東應(yīng)占溢利同比下降約8.5%。這種情況不是今年才發(fā)(fā)生，增收少增利甚至是微利，已成為近年來(lái)不少企業(yè)(yè)面臨的共同狀況。

　　不同企業(yè)(yè)間呈現(xiàn)差異和分化。包含個(gè)(gè)別頭部企業(yè)(yè)在內(nèi)的一些房企陷入債務(wù)(wù)危機(jī)且仍在化解中。有的企業(yè)(yè)營(yíng)業(yè)(yè)收入和利潤雙雙下降。但仍有企業(yè)(yè)表現(xiàn)不俗，如中國金茂2021年股東應(yīng)占利潤同比增長(cháng)49%。龍湖集團(tuán)歸屬股東的凈利潤同比增長(cháng)20.1%。

　　總體而言，2021年是房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)出現(xiàn)整體下行態(tài)(tài)勢的一年。原因何在？萬(wàn)科集團(tuán)將自身利潤下滑的原因歸結(jié)為兩方面：管理離散度大以及多賽道探索的高成本。萬(wàn)科稱(chēng)：“盡管較早意識到高速增長(cháng)終將結(jié)束，行為未能堅(jiān)決擺脫高增長(cháng)慣性。當(dāng)追逐規(guī)模仍然流行、土地爭奪愈演愈烈的時(shí)(shí)候，仍有部分城市的投資追高冒進(jìn)(jìn)，一些項(xiàng)目的投資預(yù)期沒(méi)有實(shí)(shí)現(xiàn)?！弊犯咼斑M(jìn)(jìn)是普遍現(xiàn)象。歷數(shù)正在面臨危機(jī)的房企，無(wú)不是在高杠桿、高負(fù)債、高風(fēng)(fēng)險(xiǎn)模式下表現(xiàn)更為激進(jìn)(jìn)的企業(yè)(yè)?！叭�高”模收]y以為繼，應(yīng)該是房企經(jīng)(jīng)歷2021年行業(yè)(yè)下行壓力后得出的最有力結(jié)論。

　　對于房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)而言，眼下最重要的是企穩(wěn)。多個(gè)(gè)主管部門(mén)紛紛發(fā)(fā)聲，各地因城施策，都釋放出穩(wěn)樓市的積極信號。更為重要的是，房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)(jīng)迫在眉睫。探索新的發(fā)(fā)展模式既是中央有關(guān)(guān)文件和會(huì)(huì )議的要求，也是房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)發(fā)(fā)展到今天必經(jīng)(jīng)的階段。探索新的發(fā)(fā)展模式無(wú)疑是知易行難的，萬(wàn)科所稱(chēng)多賽道探索的高成本給經(jīng)(jīng)營(yíng)利潤帶來(lái)的沖擊正是體現(xiàn)。然而，不盡早邁出探索的一步，就難占得先機(jī)。一個(gè)(gè)例子是，龍湖集團(tuán)的長(cháng)租公寓業(yè)(yè)務(wù)(wù)在開(kāi)展幾年后終于賺錢(qián)了——2021年冠寓開(kāi)業(yè)(yè)間數(shù)已超過(guò)十萬(wàn)間，開(kāi)始實(shí)(shí)現(xiàn)盈利?，F(xiàn)在的結(jié)果，源于幾年前的決定和發(fā)(fā)力；幾年之后的收獲，則源于今天的決定。

　　進(jìn)(jìn)入新發(fā)(fā)展階段的房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)，未來(lái)長(cháng)周期、賺慢錢(qián)可能會(huì)(huì )成為常態(tài)(tài)。房地產(chǎn)(chǎn)開(kāi)發(fā)(fā)以外的賽道中，無(wú)論是商業(yè)(yè)、物流，還是租賃、城市更新，大都具有先期投入高、盈利慢的特點(diǎn)(diǎn)。新的發(fā)(fā)展模式并不一定是簡(jiǎn)單的賽道切換，或許還包括商業(yè)(yè)模式、經(jīng)(jīng)營(yíng)邏輯的轉(zhuǎn)變，甚至企業(yè)(yè)文化和價(jià)(jià)值觀(guān)的重塑。

　　從一些上市房企的年報(bào)說(shuō)明會(huì)(huì )上可以感受到，盡管面臨與過(guò)去高速增長(cháng)階段完全不同的現(xiàn)狀，企業(yè)(yè)仍對房地產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)充滿(mǎn)信心。業(yè)(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)房地產(chǎn)(chǎn)市場(chǎng)總規(guī)模很難再創(chuàng)(chuàng )新高，但仍是一個(gè)(gè)10萬(wàn)億元級以上的巨大市場(chǎng)，常做常有，常做常新。且人們對美好居住生活的需求和向往一直存在，因此房地產(chǎn)(chǎn)行業(yè)(yè)仍可視為一個(gè)(gè)“永續(xù)行業(yè)(yè)”。告別舊“三高”，房地產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)進(jìn)(jìn)入平穩(wěn)發(fā)(fā)展期后應(yīng)追求的“新三高”是“高質(zhì)(zhì)量、高品質(zhì)(zhì)、高效益”。

　　能否走上一條內(nèi)涵式高質(zhì)(zhì)量發(fā)(fā)展道路，處于深度調(diào)整中的房地產(chǎn)(chǎn)業(yè)(yè)要在挑戰(zhàn)中尋找機(jī)遇。（本文來(lái)源：經(jīng)(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：亢 舒）